一 、 宏观基本面要闻

1
、 美国政治与财政动态

• 鲍威尔周三或将举行其作为美联储主席的最后一次新闻发布会，也可能标志着美联储“白话沟通 ”时代走向终点 。过去十多年 ，美联储通过定期发布会解释利率决策、稳定市场预期
，但接任人选沃什认为沟通过多，暗示未来或减少甚至取消每次会议后的发布会
。市场关注的不只是本次利率决定 ，更是沃什上任后美联储透明度和政策沟通方式是否会明显转向。

• 31岁男子科尔·托马斯·艾伦被控策划在白宫记者晚宴袭击美国官员
，他此前数年购买并囤积枪支，随后从加州跨州前往华盛顿并入住晚宴举办酒店 。初步证据显示其目标指向官员 ，动机仍在调查中
，特朗普则称自己可能是袭击目标，并借此强调修建白宫大型安全宴会厅的必要性
。

2 、 全球市场动态

• 本周迎来罕见“超级央行周
” ，G7主要央行将集中公布利率决议，市场普遍预计按兵不动
，但重点关注官员是否因美伊冲突
、油价冲击和通胀反弹释放更鹰派信号。若央行强调通胀风险并暗示政策需维持偏紧，可能推高债券收益率、压制债市表现；但若高油价进一步拖累需求 ，后续市场焦点也可能从通胀转向经济放缓风险 。

• 新西兰财长威利斯表示
，伊朗冲突带来的油价冲击正推高燃料成本 、打击企业和消费者信心，使新西兰经济复苏有所延迟 ，但整体并未脱轨
。财政部测算
，若油价极端升至每桶180美元，2025/26财年通胀可能冲至7.4% ，但这种情况概率很低；若油价维持在较温和水平
，通胀压力则相对可控。

3
、 地缘与风险事件

• 伊朗正通过巴基斯坦提出“两步走”方案：先解决霍尔木兹海峡重开、美国解除封锁和停火问题，核谈判以后再说 。旨在绕开伊朗内部对核让步的分歧 ，但美国担心一旦先解除封锁
，就会失去迫使伊朗在浓缩铀和暂停铀浓缩上让步的筹码。目前特朗普仍倾向继续封锁施压，美伊谈判僵局未解
。

• 特朗普取消特使赴巴基斯坦与伊朗会谈 ，称伊朗“想谈就打电话 ”，并坚持协议必须包含伊朗不得拥核。伊朗则未安排与美方直接会面
，而是通过中间人递交三阶段方案：先停战并获安全，再谈霍尔木兹海峡管理 ，最后才谈核问题 。双方分歧仍集中在美国想捆绑施压
，伊朗想分阶段突破
。

二 、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至2026年04月24日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1046.62吨,较上一个交易日减少2.57吨。2026年04月24日现货黄金自4700.99美元/盎司开盘后短暂上行 ，随后震荡下行至4657.67美元/盎司 。欧盘和美盘交易时间震荡拉升
，最高向上触及4740.3美元/盎司，最终收于4710.29美元/盎司 ，涨9.3美元或0.198%
。

基本面消息
，黄金市场当前仍围绕中东局势
、美联储政策预期和资金流向三条主线波动。美伊原本被市场期待的第二轮谈判并未取得实质进展，伊朗提出先结束战争、再讨论霍尔木兹海峡管理 、最后才谈核问题的“三阶段方案
” ，而美国仍希望将封锁
、海峡和核问题捆绑施压
，导致和谈陷入僵局 。与此同时，霍尔木兹海峡封锁和油价高位运行继续推升通胀担忧 ，使市场对美联储维持高利率甚至更偏鹰的预期升温
。本周美联储、欧洲央行 、英国央行
、日本央行等密集议息，叠加美国GDP和PCE数据即将公布
，黄金短线面临较大的宏观事件考验。此外，SPDR黄金ETF持仓连续五个交易日减少 ，本周累计减持近14吨
，阿塞拜疆主权基金也在金价高位后首次大规模减持黄金，显示部分长期资金开始兑现利润 。

受此影响 ，现货黄金上周五虽一度受美元回落和美债收益率下行支撑反弹
，盘中升至4740美元附近并收在4700美元上方，但整体仍录得五周以来首个周线下跌
。进入周一后 ，随着美伊谈判僵局加深、油价重新跳涨 、通胀担忧升温
，金价再度跌破4700美元，一度回落至4680美元附近。当前黄金并未单纯受避险逻辑推动 ，反而更多受到“高油价—高通胀—高利率”的链条压制；若美联储本周释放偏鹰信号
，黄金作为无息资产的机会成本将继续上升，反弹空间可能受到限制 。

市场情绪方面 ，投资者对中东局势仍保持警惕，但对地缘新闻的反应已经从单纯避险转向通胀和利率定价。换言之
，战争和封锁带来的不确定性虽然为黄金提供底部支撑，但油价上涨引发的通胀压力 ，反而让市场担心美联储更难重启降息
，甚至可能维持更长时间的紧缩立场
。美元指数和美债收益率仍是压制金价的重要因素，一旦资金继续回流美元资产 ，黄金短线买盘容易受限。整体来看
，市场情绪并非全面看空黄金，而是处于避险支撑与高利率压制之间反复拉扯 ，价格容易跟随消息面快速波动 。

技术分析上
，黄金短线已经跌破此前上升通道下轨，走势转为震荡偏弱
。上方需要重点关注4720—4750美元区域 ，若重新站上该区间
，才有望缓解短线空头压力，并进一步看向4800美元附近；更强阻力则在4860美元上方。下方来看 ，4700美元已经从支撑转为短线多空分界，若金价持续运行在其下方
，4650—4657美元将成为第一支撑区域，跌破后可能进一步测试4600美元 ，甚至4554美元附近的前期波段低点 。指标上
，RSI接近偏低区域但尚未给出明确反转信号，MACD仍偏弱 ，说明黄金短线仍以承压震荡为主
，等待美联储决议和中东谈判结果进一步指引方向
。

重点数据关注：美国4月达拉斯联储商业活动指数。

重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息 。

当日目标区间：上方则需要重新站回4720—4750美元区域，才有机会缓和短线跌势 ，下方来看
，4700美元已经从支撑转为短线多空分界，若金价持续运行在其下方 ，4650—4657美元将成为第一支撑区域
。

三
、 总结和展望

当前市场主线围绕“中东局势—油价冲击—通胀预期—央行政策 ”展开。美伊谈判虽然仍存在斡旋空间
，但双方分歧明显：美国希望将霍尔木兹海峡、封锁解除和核问题绑定处理，伊朗则试图先停战 、再谈海峡
、最后才处理核问题 ，导致谈判短期难有实质突破 。霍尔木兹海峡运输受限继续支撑油价高位运行，并进一步推升全球通胀担忧
。与此同时
，本周迎来罕见“超级央行周
”，美联储、欧洲央行 、英国央行、日本央行等将集中公布利率决议 ，市场更关注各大央行是否会因油价和通胀压力释放偏鹰信号。若央行强调通胀风险
，债券收益率和美元可能继续获得支撑，风险资产与无息资产则面临更大压力 。

展望后市 ，黄金短线仍处于避险支撑与高利率压制之间的拉扯中
，中东风险虽能提供底部支撑，但油价上涨带来的通胀压力反而强化了美联储维持高利率的预期 ，加上黄金ETF连续减持
，金价上方反弹空间暂时受限，短期或继续围绕4700美元附近震荡 ，等待美联储决议和美伊谈判进一步指引。原油方面
，供应风险仍是主要托底因素，但市场对地缘风险已有一定脱敏 ，若谈判出现缓和迹象，油价容易快速回落；反之
，若封锁持续或供应中断扩大，油价仍可能维持高位震荡
。外汇方面 ，美元在避险情绪和高利率预期下整体偏强
，英镑
、澳元等风险货币承压，美元兑日元则继续受到强美元与日本干预预期的双重拉扯 ，短线大概率维持高位震荡
，整体操作上仍需控制仓位，重点关注央行表态、中东局势和油价变化。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com 、jin10.com
、investing.com、bloomberg.com 、reuters.com